Peluncuran rezim tarif Presiden AS Donald Trump meredam sentimen terhadap dolar dan mendorong investor untuk mencari tempat lain untuk perdagangan valuta asing (FX) mereka, kata para ahli strategi kepada CNBC.

Indeks dolar, yang mengukur nilai greenback terhadap sekeranjang mata uang utama, sedikit berubah pada Rabu pagi. Mata uang AS mulai meningkat secara stabil pada akhir tahun 2024 yang mencapai puncaknya pada pertengahan Januari — namun, indeks dolar telah secara bertahap memangkas sebagian dari kenaikan tersebut dalam beberapa minggu terakhir.

Dolar secara historis telah secara luas dipandang sebagai aset safe haven bagi investor, mengingat statusnya sebagai mata uang cadangan dunia dan dominasinya dalam pinjaman, pembayaran, dan perdagangan internasional. Ketika dolar menguat, ekspor AS menjadi lebih mahal, sementara impor menjadi lebih murah. Nilai greenback juga dapat memengaruhi kebijakan moneter global, arus modal, dan pendapatan perusahaan.

"Posisi pedagang mata uang berubah menjadi pesimis terhadap dolar dan menjadi lebih optimis terhadap mata uang mitra dagang utama AS saat Amerika Serikat bersiap untuk meluncurkan perang dagang multinasional," kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom di RSM AS, dalam catatan penelitian yang diterbitkan Senin.
Euro diperkirakan naik
Brusuelas menunjuk perdagangan dalam euro sebagai sinyal "erosi kepercayaan terhadap dolar."

"Dari akhir Oktober hingga minggu pertama Maret, mayoritas posisi euro adalah long dolar," katanya dalam catatan Senin. "Namun selama tiga minggu ini, posisi bersih adalah long euro."

Jordan Rochester, kepala strategi FICC dan direktur eksekutif di divisi EMEA Mizuho Bank, mengatakan kepada CNBC bahwa ia memiliki "pandangan turun lalu naik" terhadap euro terhadap dolar. Ia melihat euro jatuh ke suatu tempat antara $1,06 dan $1,07 sebelum naik ke $1,12 atau lebih tinggi pada akhir tahun.

"Saya perkirakan pasar ini akan memperhitungkan 'penderitaan maksimum' begitu kita mengetahui rincian tarif," katanya dalam email, dengan alasan bahwa ini menghadirkan "kesempatan untuk mengambil sisi lain." "Tarif [tidak] akan memburuk begitu sudah diperhitungkan sepenuhnya dan [UE] dan negara lain [kemungkinan] akan menanggapi dengan ... tarif pembalasan mereka sendiri yang akan mengarah pada pemulihan di kemudian hari," katanya. Athanasios Vamvakidis, kepala global dan direktur pelaksana strategi valas G10 di Bank of America, mengatakan kepada CNBC bahwa ia melihat penurunan di depan untuk dolar, meskipun mengharapkan tarif akan berdampak positif langsung pada dolar. "Untuk dolar, kami telah dan masih bersikap pesimis untuk tahun ini secara keseluruhan," katanya saat menelepon. "Kami yakin pasar sudah memperhitungkan tarif selektif, tetapi akan ada tarif secara menyeluruh." Dia mengatakan kepada CNBC bahwa dolar dapat menguat minggu ini segera setelah tarif mulai berlaku, tetapi mencatat bahwa ini "kemungkinan besar akan menjadi kesempatan untuk menjual."

"Di luar jangka waktu yang sangat pendek, ada dua saluran yang dapat menyebabkan pelemahan dolar," jelas Vamvakidis. "Pertama, ketika AS berhadapan dengan negara-negara lain dalam skenario perang dagang, AS pada akhirnya akan lebih menderita karena … ketika dibandingkan dengan negara-negara lain, negara-negara lain lebih besar. Kedua, tarif menunjukkan risiko stagnasi — dan saat ini, pasar sangat khawatir dengan risiko tersebut."

Seperti Brusuelas dan Rochester, ia meramalkan bahwa euro pada akhirnya akan terdongkrak oleh perang dagang Trump. Sementara AS berjuang dengan campuran kebijakan yang kemungkinan akan berdampak negatif terhadap mata uangnya, Eropa berfokus pada "kebijakan yang mendukung pertumbuhan," kata Vamvakidis.

"Jerman mengumumkan stimulus fiskal besar-besaran, Eropa mengumumkan pengeluaran besar-besaran untuk pertahanan, rencana reformasi struktural untuk fokus pada pertumbuhan dan daya saing," katanya. "Sejauh ini ini masih rencana, tetapi kami bahkan belum [memiliki] rencana seperti itu sebelumnya, dan datang dari Jerman, ekonomi dengan pertumbuhan terlemah di zona euro dan ekonomi terbesar di zona euro serta kebijakan fiskal terketat di zona euro, ini benar-benar mengubah permainan."

Vamvakidis mengatakan timnya melihat euro mencapai $1,15 tahun ini dan $1,20 pada tahun 2026.(Cay)

Sumber: CNBC