Ketua Jerome Powell mengatakan waktunya telah tiba bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga kebijakan utamanya, menegaskan ekspektasi bahwa para pejabat akan mulai menurunkan biaya pinjaman bulan depan dan memperjelas niatnya untuk mencegah pendinginan lebih lanjut di pasar tenaga kerja.
"Waktunya telah tiba bagi kebijakan untuk menyesuaikan," kata Powell pada hari Jumat (23/8) dalam teks pidatonya di konferensi tahunan The Fed Kansas City di Jackson Hole, Wyoming. "Arah perjalanannya jelas, dan waktu serta kecepatan pemangkasan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko." Kepala The Fed juga mengakui kemajuan terkini pada inflasi, yang telah kembali moderat dalam beberapa bulan terakhir setelah terhenti di awal tahun: "Keyakinan saya telah tumbuh bahwa inflasi berada pada jalur yang berkelanjutan kembali ke 2%," katanya, mengacu pada target inflasi bank sentral.
Imbal hasil Treasury turun dan indeks S&P 500 saham AS naik sementara dolar menurun. Swap trader tetap pada harga mereka untuk total pemotongan suku bunga yang mereka perkirakan hingga akhir tahun 2024, sekitar 98 basis poin. Peluang juga tetap stabil untuk pemotongan seperempat poin pada bulan September.
Meskipun pernyataan tersebut memberikan beberapa kejelasan untuk pasar keuangan dalam waktu dekat, mereka menawarkan sedikit petunjuk tentang bagaimana Fed akan melanjutkan setelah pertemuannya di bulan September.
Namun, pidato tersebut menegaskan bahwa Fed berada di puncak titik balik utama dalam pertempuran dua tahun melawan inflasi. Untuk sebagian besar waktu tersebut, pasar tenaga kerja terbukti sangat kokoh, memberi pejabat ruang untuk fokus dengan gigih menurunkan inflasi menuju target bank sentral sebesar 2%.
Fed telah mempertahankan suku bunga acuannya dalam kisaran 5,25%-5,5% — level tertinggi dalam lebih dari dua dekade — selama tahun lalu untuk mendukung tujuan tersebut, menopang biaya pinjaman di seluruh perekonomian.
Namun, saat inflasi mendekati targetnya, keretakan telah muncul di bidang ketenagakerjaan, mendorong beberapa pejabat Fed khawatir bahwa suku bunga tinggi sekarang menjadi ancaman bagi kekuatan ekonomi yang berkelanjutan. Sinyal peringatan termasuk laporan pekerjaan bulan Juli yang mengecewakan yang mengguncang pasar keuangan.
"Kami tidak mencari atau menyambut pendinginan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja." Powell berkata, seraya menambahkan bahwa perlambatan di pasar tenaga kerja "tidak salah lagi."
Poros Kebijakan
Setelah terlambat menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap lonjakan inflasi selama pandemi Covid-19, pernyataan Powell menggarisbawahi bagaimana pejabat Fed berharap untuk menghindari kesalahan kebijakan lain sekarang karena pertumbuhan harga melambat. Keberhasilan atau kegagalan mereka akan menentukan apakah ada yang disebut soft landing, prestasi langka untuk meredam ledakan inflasi tanpa menjerumuskan ekonomi ke dalam resesi.
"Tujuan kami adalah memulihkan stabilitas harga sambil mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat, menghindari peningkatan tajam dalam pengangguran yang menjadi ciri episode disinflasi sebelumnya ketika ekspektasi inflasi kurang terjangkar dengan baik," kata Powell. "Meskipun tugasnya belum selesai, kami telah membuat banyak kemajuan menuju hasil itu."Pada pertemuan terakhir mereka di bulan Juli, "sebagian besar" pejabat Fed merasa mungkin tepat untuk memangkas suku bunga pada bulan September jika data ekonomi terus masuk seperti yang diharapkan.
Meskipun inflasi masih di atas target Fed, inflasi telah menurun drastis dari puncaknya baru-baru ini sebesar 7,1% pada tahun 2022. Pengukur inflasi pilihan bank sentral, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, naik 2,5% pada bulan Juni dari tahun sebelumnya.
Jalur ke Depan
Komentar Powell kemungkinan akan diterima dengan baik oleh warga Amerika yang berjuang dengan suku bunga tinggi yang melekat pada hipotek, mobil, kartu kredit, dan pinjaman lainnya. Investor secara luas mengantisipasi pemotongan seperempat poin ketika Komite Pasar Terbuka Federal bertemu berikutnya pada 17-18 September.
Pertanyaan tetap ada tentang jalan ke depan Fed dan Powell tidak memberikan kejelasan tambahan.
Investor mempertimbangkan apakah laporan pekerjaan negatif lainnya akan memaksa Fed untuk memangkas suku bunga lebih besar dari biasanya sebesar 50 basis poin pada bulan September. Masalah utama lainnya adalah bagaimana para pembuat kebijakan dapat melanjutkan laju dan besaran pemotongan suku bunga pada bulan-bulan berikutnya. Powell mengatakan para pembuat kebijakan "akan melakukan segala yang kami bisa untuk mendukung pasar tenaga kerja yang kuat seiring dengan kemajuan lebih lanjut menuju stabilitas harga." (Arl)
Sumber : Bloomberg
